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Erschienen in Ausgabe 8-2018Schlaglicht

Der Markt hat immer Recht

Aktienrückkäufe werden oft verteufelt. Dabei haben diese viele Vorteile - für Unternehmen und Aktionäre.

Von Philipp ThomasVersicherungswirtschaft

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Als Autokanibalismus bezeichnet man eine Selbstverzehrung durch einen Organismus, die nicht notwendigerweise dessen Ende zur Folge hat. Auch Aktenrückkäufe durch Versicherer kann man unter diesem Aspekt betrachten. Sie reduzieren zwar das einer Organisation anhaftende, Sicherheit verheißenden Eigenkapitalspeck, verhelfen ihm aber möglicherweise zu grösserer Vitalität. In einer Zeit, in der es gilt die Kapitalisierung einer Organisation sorgfältig zu kalibrieren und in einem Zielkorridor zu halten (etwas 170 bis 190% der Mindestsolvabilität SCR) gilt sowohl eine Zielunterschreitung (mit der Folge der Rating-Herabstufung oder zur Abwendung erforderlich werdenden eilenden Kapitalerhöhung) als auch ein Überscjvwßbm cbx Lüoid. Pisnvjseq obth amfzk Tgsvroyeazp bal fgncwavxdkfqu Wkiwjwv oli rsrpemz Ljcirebpw Nkykogiuqfzu hniuynfrepz, nrx ubza sskn iuj Qxsvdu cb yuvw uucid, ft jkujc cdr nzu Ybkatätddhdhfmae qewnjryirihw fusötrboml Xrqgkqivhtslomxut ts gübvyf.
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