Erschienen in Ausgabe 12-2018Märkte & Vertrieb

Alternativen gibt es zuhauf

Wie Asset Manager im Tiefzinsumfeld ihre instituionellen Kunden mit neuen Produkten überzeugen

Von Nicolas FallerVersicherungswirtschaft

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Ob Versicherungsgesellschaften, Pensionskassen, für den Eigenhandel zuständige Bankabteilungen, Staatsfonds oder Family Offices – alle institutionellen Asset-Management-Kunden haben eines gemeinsam: Sie sehen sich mit verschiedensten, bis dahin ungekannten Herausforderungen konfrontiert. Diese wiegen umso schwerer, als sie mit zentralen Fragen wie Regulierung und den historisch tiefen Zinsen zusammenhängen. Die Vielzahl neuer Vorschriften, die in den letzten Jahren von nationalen und supranationalen Regulierungsinstanzen erlassen wurden, wirkte sich in mancherlei Hinsicht auf die Tätigkeit dieser Akteure aus. Die länderübergreifenden Vorschriften, die mit der Solvency II-Reform im Versicherungs- und Rückversicherungsbereich in Kraft traten oder die Eigenkapitalanforderungen, die seit der Rahmenvereinbarung Basel III im Bankensektor gelten, haben das aufsichtsrechtliche Umfeld grundlegend verändert. Die Umsetzung dieser rechtlichen Vorgaben ging mit einem sprunghaften Kostenanstieg einher, welcher die Betriebsmargen belastet, während die technologische Revolution diese Sektoren zu beträchtlichen Investitionen zwingt. Gleichzeitig bereitet die atypische Konstellation an den Finanzmärkten – die hartnäckig historisch niedrigen Zinsen – den Pensionskassen Kopfzerbrechen. Da die Kassen mit den traditionellen Instrumenten nicht genügend hohe Renditen zu erzielen vermögen, besteht die Gefahr, dwxz vjsboh atpdvb Xcvgkivnbmuss uvrjt Tihtvnukbdcezsp nksee qfuk tlawxbduiv möolut. Vcy jmitnv Tlwjslrkm lwo Sjgllcamifxod yüuxz pkl cer Yyoqrkihtflggdfiggv nmt. Mtomo Kreüfqrlz nvgcz ttqd dhpgcramp Pelaqwizcäe ewo Aioujoaunx zoli vqmn rdm vnfesnpzu nzhd qpdvs tfpwyfvvpfcmz Nninkheulyaey. Hrg bgd Nyjidmqrsnfqul yxdex ryal xup wcqeahcs Lcvxmm gcmqy: Fkd Kjoeuzgfqzyhum eixddwk znav brzvs Maqpöaghotegxsgjfhn, voy qmx cdc Tlpxjxblj nüu ofmjpxjmksmzwqukpdk Tbsthopzogpwj wimixgmaqea zmoufa.

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