Erschienen in Ausgabe 11-2017Köpfe & Positionen

Steht der Wohnimmobilienfinanzierung in der Kapitalanlage ein Comeback bevor?

Zu Unternehmen & Märkte: „Versicherer kommen auf den Index“,

Versicherungswirtschaft

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Wohnimmobilienfinanzierungen sind eine eher „langweilige“ Assetklasse, so die landläufige Meinung, und außerdem mit hohem Bearbeitungsaufwand verbunden. Diese vier Dinge machen deutlich, dass die Wohnimmobilienfinanzierungen vor einem Comeback stehen:
Erstens bieten Wohnimmobilienfinanzierungen nachhaltige und stabile Renditen bei einem signifikanten Marktvolumen. Zwar schlägt sich das aktuelle Niedrigzinsumfeld auch in den Marktzinsen für Wohnimmobilienfinanzierungen nieder. Je nach Laufzeit per September 2017 bewegen sich diese zwischen 1,00 Prozent p.a. (10 Jahre) und 2,30 Prozent p.a. (25 Jahre). Üblich sind jedoch durchaus Konditionsaufschläge, abhängig von Beleihungshöhe, Kreditnehmerbonität und Berufsgruppe. Renditemäßig stehen Wohnimmobilienfinanzierungen im relativen Vergleich mit Staatsanleihen und Pfandbriefen vorteilhafter dar. Das Marktvolumen an Wohnimmobilienfinanzierungen lag in 2016 bei ca. 240 Mrd. Euro.
Zweitens weisen Wohnimmobilienfinanzierungen in Deutschland geringe Verlustquoten auf – ganz im Gegensatz zu hochzyklischen Immobilienmärkten mit nicht-werthaltigen Immobilien im Subprime, verbunden mit laxen Kreditvergabestandards und der synthetischen Weiterplatzierung dieser Art von Krediten in tranchierter Form. Durch die Kombination aus werthaltiger Besicherung, hoher Granularität, kleinen Einzelticketgrößen und regionaler Diversifizierung handelt es sich in Deutszvxhto mr xkkr krywcxsddb Bxnledvmywc, fcw vqmäß Uhqtudvi zsf VEK ürvm  Gifjd fe Kadkksud xav Boilqderdtfmw knjqdjnw , Ansflzn fzt ,
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Clifford Tjiok, Geschäftsführer und Chief Commercial Officer von Servicing Advisors Deutschland.
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