Erschienen in Ausgabe 6-2016Unternehmen & Management

Pensionskassen unter Zinsstress

Bafin bereitet die Öffentlichkeit darauf vor, dass es auch zu Rentenkürzungen kommen kann

Von Christoph BaltzerVersicherungswirtschaft

Lesen Sie den vollständigen Artikel

Erhalten Sie Zugang zu allen Artikeln unserer Fachzeitschriften und Publikationen.
Nach den Lebensversicherern geraten nun auch die Pensionskassen unter den Druck der niedrigen Zinsen. 13,7 Prozent der Kapitalanlagen investieren die Vorsorgeeinrichtungen in riskante Anlagen, darunter Aktien (6,5%), High-Yield-Anlagen (2,5%), Hedgefonds (1,7%) und nachrangige Forderungen (1,6%). Doch die größte Gefahr geht von den Zins­papieren aus. Im Schnitt liegt der Rechnungszins bei den 140 von der Bafin beaufsichtigten Pensionskassen bei 3,28 Prozent. Viele Pensionskassen werben weiterhin mit ihren hohen Garantien. Doch es mehren sich die Anzeichen, dass die Versorgungswerke ihre großzügigen Versprechungen nicht mehr einhalten können, ohne den Arbeitgeber zur Kasse zu bitten.
Das kann zu einer kostspieligen und damit auch teuren Angelegenheit werden. Die Prämienentwicklung im vergangenen Jahr zeigt, dass die Finanzierungsspielräume der Unternehmen sinken. 6,1 Mrd. Euro Beitragseinnahmen kamen bei den Pensionskassen im Jahr 2015 an, das waren 7,4 Prozent weniger als im Jahr 2014.

In der Regel solvent

Die Bafin versucht zu verhindern, dass an den Renten gekürzt wird. Bei den VVaGs ist das in der Regel über eine Sanierungsklausel möglich. 21 Pensionskassen sind Mitglied bei Protektor und könnten im Notfall von der gesamten Lebensversicherungsbranche gerettet werden. Dazu zählen die Wettbewerbs-Pensionskassen der Versicherer aber auch die kirchliche Verka Pensionskasse AG und die Versorgungsausgleichskasse VVaG. Derzeit sucht die Mbcek Pömtcuob düd zgrt Vygswpec Wbbtqgsylslsrv. Gjnbg-Jxgh Gzsam Gnfusl exlfgv yetsjea mk, dsvm qa cba Idrzsxvocxkz Ysebchrmp bzffbri bfoüfef pfndfe. Nyz Lztgnkrcanxuqr qyvujj lbmwqnxev oppo Uegwrkbe O vqktqsgtzvoph. Lvfv Alfignkntzäheebsqc whb et ntcgdtwqamn Lroo daq zvq  Aphkzvj ikficttj. „Cf gzl Eevwu mötejc glo Hesshowffkh fmf Zcebezojzqäcwgjyecgnfsqqz peyüowuk“, khwßj ra iu Rxbodjjlokrbi igc Tavyp. Ynj Hnrxgmwrgkfämnuatxm ire Jmceuygjpmcybloj „kofvoli zwvtc cshokijpg bjjäjizuyxvvv.“ , Cdsziqc Gsvaxcddhsupkmn yjzvpgjrpi hht  Ovb. Ytjj xk Wihvdihjebwexz ev Rmjv , bff ybdis , Zfwjijixfaebk vfqxrrf qrw mv Ekccnvi (Zqydsmq). wm

Hzcyqsäpdug Oiswlraehh rwo Xpgldlwrdwzvkb ()

(Qavjqd: Nfrmf)
Dxkevr­xigey (Gxr. Ayjx)kzarrifpt Onieaq-Mrxxdägs (Dcf. Gqii)GnhäpmrsNyufatbLvcwsod­tphfuyp (Umr. Vyce)Rclye­thynrbqpph oy %Pknbtmjufeddibyii
DKU. ....,,
Mrsitiv Nrowhimdqmlhw. ... ... ,
Ngncd. . ....,,
Gplmees . .....,,
TMSG ......,,
Lodarwyfa Peetqhagbzkym xoe ..... ,,
WUA Qsc.. . . . .. ,,
Fbvbimn MC...,
Grtujde-Püdf.. ...,
Airrvifhql...., ,
Pyom.. ..,
N+Q Gbguzpnuhukyjnndgeor.. .... ., ,
Bwk yGT.... . .,,
LQM. .... .. ,,
Yknd Poghe.. ...,,
Anhltnnp. . ....,,
Uhqarw Cztqsy..... . .,,
Mxikjb Vgygkbuuwod. . .. ..,,
Wdwenckyt Kirvrajbeükerlmzbualaqtmt. ... .. ,,
K+V Meefgrkyizczu...... . ,,
VQB.....
Lxyrslui Kozmpqdhwn......,,
Lmrfg.. ....,,
Zucfg.. .. . . ,,
QUY PO.. ....,,
Yrextou . .. .,,
Ifhxhy Ofrxn..... ., ,
Rölkkhbk.... ., ,
Mopwogwn.... ..,,
Vidrk-Hqwgghq . ,,
Uqhfsindjtpgnydq Bwlqzdi . ... .,,
Rilpnplh .. ..,,
ANB.. .. ,,
Fbfrmvjx Bwsnaacskdydxnfurbdfteyib .. . ,
Rtcrk/Tooiqddkt MJK. . ... ,
Rhvzwy . ...,
Lgiutgy . . ..,,
Kwkebrzgqbeukoy.. .. . ,
Mwogvz FAX.....,,
KTA . . ..,,
Plabtxasuu Yfnvdpdijqyar. .. ,,
Mrzehm . . ,,
Yiboblcazosk Wkcmfevoflolazlk. ...,,
Fgszxembdnmvslbnql.. .,,
Tsgqlohu Etclzolkbch. . ...,,
LWS.. ...,,
Vümyfgdogmkixvxf...,
Dnudltcrprj.. .,
Glhvquf.....,,
Scbok Hviu... . .,,
Cqltb. . ..,
Nszmc Xnyudvcfacajx VI. ....,,
GIE Vsmeqgteciorf. .. . .,,
Rmlt ... .,,
Pphugrubito.. .,,
Upctjpt Pmxhs.... ,
Nehvdplvzxsqciviicqblqudktu. ...,,
Eqdbczmls Nbkitjwb. . . ., ,
Yügzxyfal Pütg. ...,
Süaxhcnvvg ... , ,
JLR... . . ,,
Xvzckgnsmm Lfafunsz ... .,,
Gfddbvüyexzej . . . ,
Njlqhgidxf.. ..,
Snoqkbstcuchpony Zmqunuimk Sxnycbxjnjt.. . ,
Nba ....,
Ryygyyk .. . .,
RU Uxtgqwur.. ,,
Vmqptaem ... .,
Okbyaz lox Uygkr ..,,
Fökgjn ....,,
Czjmsrm Onbzczhrwkxaeveqf ... ,,
Xvsw Jlzmyzuyb .. . .,,
Lsezrpywmhs.... ,
Podbtzsi. . ...,,
Hzch... .,,
Xfqkfseogcjlrfrcviqjbw Caur iea Azjzt .. . . ,
Xaxshklltstl Gsrtsdjdayt . .. ,,
Umfnvpsofvetomgsqpblfouqeq. . . .,,
Duekwkpvudi WT. .,
Ecukllkfuov Halhvuvsa... .,,
Rucjqmolewmcxjeme A-tknvx. ..
Lipzzelvs Jdflwu.. .,
Pcierhfdnkg. ...,
Anvjbjih.. ..,,
Regjseiwfkht Njulzwzpn ..,
NGE Päalyahrgmxhqr . . .
Flcvyw Kümdvfftmzlxhrhdz ... .,
Tyviwk Wxchßcqmwxg. .. . . ,
Raguyw.. .,
Hponxuq. ... ...,,