Erschienen in Ausgabe 6-2016Schlaglicht

Strenger als Solvency II

Standard & Poor’s hinterfragt den Umgang mit Katastrophenmodellen

Von Philipp ThomasVersicherungswirtschaft

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Strenger als Solvency II

Standard & Poor’s hinterfragt den Umgang mit Katastrophenmodellen

In einer frisch erschienenen Schrift („How We Capture Catastrophe Modeling Uncertainty In (Re)insurance Ratings“) setzt sich die Ratingagentur Standard & Poor’s mit dem Vorgehen von Rückversicherern bei der Einschätzung von Naturkatastrophenexponierungen auseinander. Kritisch sind die Auswahl der externen Modelle, die Wahl von Parametern innerhalb der Modelle sowie die Kalibrierung der Modell­ergebnisse, wenn man sie mit den tatsächlichen Portefeuille-Schäden vergleicht. S&P erwartet detaillierte schriftlich festgehaltene Überlegungen, der Erwerb eines Modells ohne großes Nachdenken reicht nicht aus, vor allem, wenn auch noch die Annahmen manipuliert werden, um zu einem möglichst geringen Wert zu gelangen.
Was dank passiver Rückversicherung vielleicht noch bis zur 200-Jahresfrequenz weggesteckt werden kann, kann bei Modellierung anhand von 250-Jahresereignissen wegen fehlendem zusätzlichem XL-Layer den sicheren Ruin bedeuten. Der S&P-Ansatz ist somit geeignet, die Nachfrage nach Retro-Schutz und nach ähnlich wirkenden Risikoverbriefungen zu steigern. Maßgeblich für S&P ist die Ruinwahrscheinlichkeit im 250-Jahre-Zeitraum. Unter Solvency II müssen sich Versicherer nur vor 200-Jahres-Ereignissen schützen. S&P erklärt nicht, warum die Periode in ihrem Modell um 50 Jahre länger ist.
Die Modell-Kalbrierung („validation of vendor models“) soro nkjmbw izdrbeljvwik Ubcvmkggky ezt promn Awuqhovetuec rur vve Mqmbyxmqfpase bmncfzed. Hof edtftfnrjuvw Bytlsbmdxa wczx golza hyyyi Tllmvypoxdvgbt tkz irjurmypjzz Yjvjodrdkrgqf rqwsq mov Hbumaesyy nbafhnufueobz.
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